起头：华尔街见闻

瑞银瞻望，戴尔在AI办事器规模的刚劲进展将成为其曩昔收入增长的中枢驱能源。在2026财年，AI办事器收入将至少达到150亿好意思元，同比增出息步50%，远高于瑞银此前瞻望的130亿好意思元。

在人人科技巨头中，戴尔科技正在阅历一个极具挑战和机遇的改换点。

28日，瑞银发布的最新研报指出，尽管近期PC市步地临压力，但戴尔在东说念主工智能办事器阛阓的需求却显得尤为刚劲。戴尔在AI办事器规模的刚劲进展将成为其曩昔收入增长的中枢驱能源。瞻望在2026财年，AI办事器收入将至少达到150亿好意思元，同比增出息步50%，远高于瑞银此前瞻望的130亿好意思元。

这一增长主要得益于AI技艺的快速发展以及阛阓对高性能谋划需求的加多。瑞银分析称，尽管AI办事器业务的增长将导致戴尔毛利率同比下落约100个基点，但AI办事器的收入增长将显赫提高公司的运营收入。

瑞银指出，尽管戴尔的第一季度每股收益（EPS）开发略低于阛阓守望，但公司却在已毕季度时成绩了近50亿好意思元的新订单，使得举座订单积压达到90亿好意思元，反馈出客户对AI硬件的信心有所回升。

AI办事器业务刚劲增长，瑞银上调筹商价至150好意思元

戴尔28日公布的第四财季财报清楚，收低于预期、盈利高于预期：

当季营收同比增长7.2%至239亿好意思元，低于分析师多量预期的246亿好意思元。 剔除部分花样后，治愈后每股收益为2.68好意思元，阛阓预期为2.53好意思元。 净利润从前年同时的12.1亿好意思元增至15.3亿好意思元，每股收益从前年同时的1.66好意思元增至2.15好意思元。

研究到举座阛阓变化，瑞银对戴尔的2026年收入和EPS估量进行了约束治愈。具体来说，瞻望2026财年收入从之前的1023亿好意思元上调至1039亿好意思元，而EPS也稍稍增至9.31好意思元。这些变化清楚出戴尔在握续更动和大意阛阓挑战方面具备的纯真性与韧性。而这其中，AI需求的快速增长对戴尔的财务进展显得尤为遑急。

尽管戴尔2026财年第一季度的EPS预期为1.65好意思元，低于阛阓预期的1.78好意思元，但瑞银觉得，戴尔的入手功绩开发频繁较为保守，历史数据也清楚其内容功绩每每高于预期。

“们觉得任何疲软皆应视为买入契机，因为公司当先的开发历来皆较为保守。”

瑞银将戴尔的筹商股价从158好意思元下调至150好意思元，主要原因是解放现款流（FCF）预期的小幅治愈以及市盈率的微调。即便如斯，戴尔现时股价仍具有较大高潮空间。约束2月27日收盘，戴尔股价为107.83好意思元，瑞银瞻望其曩昔12个月的股价有望高潮约39.1%，达到150好意思元的筹商价。

风险教导及免责条目

阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提倡，也未研究到个别用户至极的投资筹商、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何概念、不雅点或论断是否安妥其特定情状。据此投资，背负自夸。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：郭明煜