前年8月比亚迪与Uber联接，让马斯克想起了我方夙昔开过的嘲讽，没忍住在推特上敦促比亚迪“飞速转型”。含义是比亚迪天然销量情随事迁，但跟特斯拉比较，智能化的分解太慢。

半年后，回旋镖结自真实扎了记忆。特斯拉订价6.4万元的FSD中国首秀洋相尽出，反倒是比亚迪的“全民智驾”发布会径直掀了桌子，把智驾车型的门槛径直砍到了6.98万。

老本阛阓看似不买账，实则集体抢跑：2月6号比亚迪发布预报时，大鳄们就把成建制的看法股批量奉上了涨停，给比亚迪重回万亿提前献礼。

一场威望浩荡的“智驾平权”，似乎让比亚迪一扫智能化“终末一个上桌”的遗憾，但平权背后，比亚迪也有我方的烦扰和目的。

第别称也偏科

2023年，比亚迪置身各人前十大汽车制造商，逾额完成王传福“年底前成为中国第一大车企”的KPI。本年1月，时值特斯拉销量十年来初度下滑，BBC帮马斯克找了口现成的锅：

跟着比亚迪靠拢，特斯拉销量堕入停滞（Tesla sales stall as China's BYD closes in）。

比亚迪收尾500万辆新动力车下线总计耗时15年，但第二个500万辆只用了15个月。依靠超前的电动化布局，比亚迪在20万以下的平价车阛阓简直莫得敌手。同期，比亚迪毛利率从2022年头的15%傍边沿途高潮到25%，一度靠拢30%，创造了价钱战越打越富的逆天逻辑。

但城池并非固若金汤。电动化的上半场，比亚迪凭借DM系统和刀片电板契约在握。而智能化方面，比亚迪昭彰起步较晚，从“终生免费OTA等于终生免OTA”的车主自嘲中可见一斑。

通过混动技艺的代差上风和超强的成本铁心智商，比亚迪不错紧紧稳住平价车阛阓的基本盘。但奉陪援助驾驶为代表的智能化功能的浸透，“偏科”带来的问题接续裸露。

比亚迪对电动化重兵进入的同期，智能化的下半场发生了两点秘要变化：

一是智能驾驶功能越来越昭彰的影响购车决策。按照麦肯锡此前的调研，在烧毁外资品牌聘任原土品牌的诸多身分中，“更先进的智驾功能”排行第一。

岂论是20万级小米SU7，照旧30万级的瞎想，带有高阶智驾车型的订单都在五成以上。瞎想的无图NOA发布后，对应的AD Max车型订单占比达到70%。保时捷在中国阛阓销量下滑后，也连夜实验原土研发队列，补皆智驾短板。

举一个不太顺应的例子，智能驾驶功能在忽地决策中的定位从烤箱变成了雪柜——前者有莫得都行，但后者会径直影响生涯质料。

二是智驾系统下探的趋势越来越昭彰。也即是说，智驾系统正在从高端车型提供的“升值管事”，逐渐成为平价车型也在撺拳拢袖的基础竖立。

一个要津身分是零部件成本的大幅下滑。在制造业，除了税收，莫得无法被限制摊薄的成本。看成智驾系统的要津依次，激光雷达的单价从2020年的上万好意思元，直线下滑到200好意思元傍边，车企的搭载意愿天然情随事迁。

两个身分重迭，让比亚迪坚固的城墙出现了一说念间隙：其他车企不错通过低成本的智驾系统，在20万以下的阛阓造成各异化竞争。

小鹏M03打着“20万以内独一高阶智驾”的旗子，月销量冲破了1.5万，宝骏云海联手大疆车载，将高阶智驾的门槛进一步拉低到15万级。低成本的智驾系统，让曾悉心柔顺平的同业们又搞起了武备竞赛。

在这个配景下，王传福本东说念主也从“无东说念主驾驶都是扯淡”，变成了“2025买车看智驾”。

前年1月，比亚迪的口径照旧30万以上车型标配高阶智驾，成果本年2月的发布会开完，智驾平权一下平到了6.98万元的海鸥。各路分析师连夜加班，上调比亚迪全年销量预期。

但在“全民智驾”的标语之下，比亚迪也有我方的战术考量。

20万元分界线

比亚迪天使之眼分为A/B/C三套决策，按照芯片算力和传感器竖立不同，不错收尾不同品级的智驾功能。

其中天使之眼A专供仰望车型，用两颗OrinX和三颗激光雷达，划出了百万豪华品牌的边境线，天使之眼B/C则承担智驾普及的重担，但两者不管竖立照旧功能都白璧青蝇。

天使之眼B和天使之眼C最昭彰的区别在于，前者不错收尾安然的城市NOA功能，后者唯有高速和待推送的通勤NOA，城市说念路的智能驾驶相对受限。

要是连合具体的车型竖立，不勤勉出论断：20万元是分离城市NOA和高速NOA功能的明晰标尺。

哪怕抛开具体的参数竖立，仅通过不同热诚的A/B/C尾标也能分辨出。“激光雷达=满血NOA”的公式就呼之欲出。与之对应，C系统车型在19.98万的订价上走漏的止步，B系统车型整皆整齐的定在20万元以上。这并非巧合。

20万元是汽车价钱的一个分水岭，也一直是高端品牌心照不宣的订价底线。

李想就曾明确抒发过，瞎想汽车不会推出20万元以下车型：“2030年，在中国售价20万以上的家庭用户阛阓吃到35%即是上万亿，要是再拿下一些国外阛阓，就能跨越iPhone各人峰值生意额。”

天然价钱战战火纷飞，但汽车销售均价其确凿束缚提高。2024年，20-30万的阛阓增速大幅跑赢了大盘。另一方面，比较高端纯电车型唯有蔚来一棵独苗，混动车型在高端阛阓的空间更大，也应该是比亚迪的上风规模。

但20万元以上的价钱带，恰正是比亚迪久攻不下的阛阓。

从阛阓大盘看，比亚迪在20万元以上阛阓的份额从2023年的10%下滑到了前年的不到7%。同期，在比亚迪本身的销量结构中，20万以上车型的占比也不才滑。

按照易车的口径[3]，2024年，比亚迪在10-15万元SUV阛阓的份额达到45%，15-20万元轿车阛阓的份额高达64%。但上探到20-30万元的价钱带，比亚迪SUV份额仅有6%，轿车榜上无名。

因此，连合比亚迪的销量结构与战术意图，A/B/C三套决策很可能对应着比亚迪在20万订价两侧不同的策略。

在天使之眼C遮盖的7-20万销量基本盘里，同级别燃油车大部分唯有基础的定速巡航、车说念保抓等功能。而同级别新动力车又莫得有余的毛利空间和成本铁心智商，比亚迪不错用智驾+廉价巩固基本盘的份额。

而在20万以上的价钱带，比亚迪很可能筹算通过城市NOA/高速NOA功能的区隔，进一步提高中高端车型的销量占比和阛阓份额。

从前年海豹可选配激光雷达初始，比亚迪对20万元以上家具的布局力度束缚加强，前年下半年，比亚迪发布的新车型订价简直都在20万元以上，加上与华为的联接，急于冲破的意图再昭彰不外。

当比亚迪向智能化大限制进入，下半场可能才算初始。毕竟一年百万级别的智驾车型销量，在阛阓上还鲜有前例。

比亚迪的下半场

2023年8月，比亚迪第500万辆新动力车在深圳下线，花落腾势N7。15个月后，腾势Z9成为比亚迪第1000万辆新动力车，由王传福躬行寄托给《黑别传：悟空》制作主说念主冯骥。

腾势是比亚迪品牌布局中承先启后的要津一环，也一直被视为进取冲破的攻城锤。不外，即便渠说念从直营切换成了直营+经销，身负走量任务的N7和Z9销量并不睬想。

前年全年，腾势卖出12.6万辆，比亚迪品牌的销量占比仍是跨越95%，同期，80%以上销量采集在20万元以下阛阓，独孤求败的同期，“价钱屠户”的品牌形象树大根深。

一般来说，车企为了保抓各个品牌定位，会用不同竖立和技艺加以区隔。比如，比亚迪将车身铁心系统云辇，按照智商强弱分别愚弄于仰望、腾势和比亚迪车型。

天使之眼B的独特性在于，它的遮盖范围横跨了腾势和比亚迪的车型，比亚迪顶配车型，简直领有与腾势皆肩的智驾智商。

也即是说，在腾势的销量难以飞速增长的情况下，比亚迪可能但愿借助智驾系统的“下放”，让比亚迪品牌承担高端化冲破的任务，进一步提高单车均价。

依靠对供应链的垂直整合和优于同业的成本惩办智商，比亚迪在均价15万级收尾了跨越20%的毛利率。但从扫数值看，前年比亚迪新车成交单价在12万元傍边[4]，比较丰田的17万稍低，跟瞎想的30万比相去甚远。

以Q3毛利率粗估，特斯拉19.8%、瞎想21.5%、比亚迪21.9%，但对应的单车毛利分别为5万、6万、3万元。

不管是品牌形象的提高照旧骨子的单车利润增厚，高端化对面前比亚迪的进犯性都无以复加。

由于入场较晚，比亚迪对智能化的进入极端激进，具体体现为研发用度的激增。2023年Q3，比亚迪单季研发用度暴增40%，尔后每个季度都保抓着百亿以上的开支（撤除24Q）。

但履历惨烈的价钱战，比亚迪单车毛利率逐渐安然，甚而在前年头始呈现下行迹象，在研发进入力度还在加强的情况下，后续增长仍是需要20万元以上阛阓的冲破。

从进入产出比的角度看，比较莫得敌手的基本盘，还不如投资在中高端阛阓。一场“智驾平权”为名的发布会，弦外之音就怕是比亚迪在高端阛阓的冲锋号。

智能化也许是新动力车的下半场，但高端化一定是比亚迪的下半场。

参考尊府

[1]“野心家”王传福：中国制造业有击败全寰球的中枢火器，腾讯新闻

[2]比亚迪的智驾平权大战：超20款车型配中阶智驾，搭载地平线征途6与Orin决策，HiEV大蒜粒车研所

[3]2024年新动力阛阓年度竞争讲明，易车

[4]乘用车阛阓年度讲求（价钱篇）：单车均价降至16.9万元，杰兰路

[5]忽地升级的念念考：不是中低端没阛阓，而是高端更有性价比，经济不雅察网

剪辑：李墨天

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